지구홀딩스가 AI 기반 혈액·암 진단 기업 노을에 27억 5,000만 원을 투자했습니다.

제3자배정 유상증자로 노을의 신주 110만 주를 주당 2,500원에 인수했으며, 11월 9일 납입을 마쳐 지분 9.7%를 보유한 최대주주가 되었습니다.

비상장 기업을 인수한 뉴럴아케이드, 행어 딜과 달리 이번 딜은 상장사에 대한 투자입니다. 지구의 투자는 노을의 재정비를 돕고 기업가치를 장기적으로 함께 키워 나가는 시작이 될 것입니다.

이번 투자의 구조와 의미

이번 투자는 시장에서 기존 주식을 사들이는 것이 아니라, 노을이 새로 발행한 주식을 인수해 회사에 자금을 직접 투입하는 방식입니다. 경영은 임찬양 대표를 중심으로 한 현 경영진이 그대로 맡습니다.

장기 자본이 필요한 기업가는 비상장 기업에만 있지 않습니다. 기술 기업은 상장에 성공해도 새로운 어려움을 맞습니다. 초기부터 함께한 투자자들이 자금을 회수하고 그 자리를 새로운 투자자들이 채우면서 실적과 주가에 대한 본격적인 압박이 시작됩니다. 그러나 사업은 아직 본궤도에 오르지 않아 성장과 재정비를 동시에 해 나가야 합니다. 이런 시기에 기업가에게는 긴 시간표를 함께할 장기 주주가 필요합니다. 지구는 그런 장기 주주로 노을에 합류해 회수 기한 없이 함께합니다.

지구의 자본은 단기 회수가 아니라, 좋은 기업과 오래 함께 가는 것을 목표로 합니다. 지구는 노을의 당장의 주가보다는 노을이 가진 기술과 사업 구조, 그리고 이를 10년 이상 만들어 온 기업가를 보고 투자를 결정했습니다. 노을이 쌓아 온 사업과 기술의 가치를 믿으며, 이번 투자의 성과도 앞으로 노을의 사업이 만들어 갈 기업가치로 확인해 나갈 것입니다.

왜 노을인가

노을은 2015년 임찬양 대표가 창업한 AI 진단 기업으로, 2022년 기술특례로 코스닥에 상장했습니다. 개발도상국의 말라리아 진단 문제에서 출발해, 실험실에서 하던 검사(염색·촬영·판독)를 장비 한 대에서 AI로 처리하는 진단 플랫폼 miLab을 만들었습니다. 소량의 혈액·세포 검체만으로 검사할 수 있어, 실험실과 병리 인력이 부족한 곳에서도 진단이 가능합니다.

노을은 고체 염색(NGSI) 원천기술을 보유하고 있으며, 말라리아와 자궁경부암 진단 분야에서 세계보건기구(WHO)·국제의약품구매기구(UNITAID) 보고서에 소개되는 등 국제 레퍼런스를 쌓았습니다. 현재 32개국에 공급계약을 맺었고, 장비가 설치되면 카트리지 매출이 반복해서 쌓이는 구조입니다.

기술과 레퍼런스는 확보했지만, 시장 환경이 바뀌면서 사업 구조를 재정비해야 하는 시점을 맞았습니다. 노을은 생산을 위탁 구조로 전환하는 등 이미 재정비를 진행하고 있습니다. 지구의 투자로 이 기간 경영진은 사업에 집중할 수 있게 되었습니다.

지구와 노을이 함께하는 방식

헬스케어는 지구의 핵심 부문으로, 체외진단 수탁검사 기업 유투바이오와 임상시험 검체분석 기업 유투엑스랩이 속해 있습니다. 노을이 해외 시장에서 기술력과 제품 경쟁력을 검증해 왔다면, 유투바이오와 유투엑스랩은 국내 의료기관과 임상시험 현장에 기반을 두고 있습니다. 진단이라는 같은 영역에서 서로 다른 강점을 가진 만큼, 지구는 노을과 헬스케어 포트폴리오 기업들 사이의 협력 지점을 찾아갈 계획입니다. 국내 의료 현장에서 miLab이 쓰일 수 있는 방법도 그중 하나입니다. 협력은 각 회사가 사업적으로 의미 있다고 보는 영역부터 단계적으로 시작합니다. 지구는 장기 주주로서 이런 연결이 노을과 포트폴리오 기업 모두의 성장으로 이어질 수 있도록 함께하겠습니다.

창업자의 목소리 | 임찬양 노을 대표

오래가는 회사가 되기 위한 선택

소셜벤처로 출발해 상장한 뒤, 혁신 기술이 사회적 임팩트와 경제적 성과를 같이 만들어 내는 사업으로 자리 잡기까지는 생각보다 긴 시간을 견뎌야 한다는 것을 알게 되었습니다. 지구(持久)는 ‘오래 가는 힘’이라는 이름 그대로, 투자한 기업과 회수 기한 없이 성장의 여정을 함께하는 주주라는 점이 가장 크게 와닿았습니다. 노을이 더 내실 있는 성장을 위해 사업을 재정비하고 새로운 도약을 준비하는 지금, 처음 이 일을 시작한 이유를 지키면서도 오래가는 회사가 되려면 지구홀딩스 같은 주주가 가장 적합하다고 판단했습니다.

노을이 해결하고자 하는 문제는 크고 분명합니다. 전 세계 약 25억 명이 검사 인프라와 전문 인력이 부족해 기본적인 진단조차 제대로 받지 못하고 있습니다. AI 진단 기술로 이 공백을 메우는 일이 지속가능한 사업이 될 수 있다는 것을 지구홀딩스와 함께 증명하고 싶습니다.

참고자료. Q&A

Q1. 노을 투자는 기존 딜과 어떻게 다른가요? 앞으로도 상장사에 투자하나요?

지구의 인수는 경영권을 확보해 자회사로 편입하는 방식입니다. 이와 별도로 지구는 중장기적으로 기업가치가 크게 높아질 수 있다고 판단하는 기업에 소수지분으로 투자하며, 쏘카가 대표적인 예입니다. 노을에 대한 투자도 이러한 맥락에서 이뤄졌습니다. 지구의 원칙에 맞는 기업이라면 상장 여부와 관계없이 투자 대상이 될 수 있습니다.

Q2. 투자 가격을 결정할 때 지구가 중요하게 본 것은 무엇인가요?

지구는 투자한 기업과 긴 시간을 함께하는 주주입니다. 그래서 가격을 판단할 때도 단기 주가보다는, 기업의 본질적 가치가 지금 어느 수준이고 앞으로 얼마나 커질 수 있는지를 봅니다. 지구는 노을의 기술과 사업이 지금도 충분한 가치를 지니고 있고, 앞으로 더 성장할 수 있다고 믿습니다. 주당 2,500원은 이 기준에서 합리적인 가격이라고 판단했으며, 신주 인수로 들어간 투자금은 노을이 그 가치를 키워 가는 데 쓰일 예정입니다.

Q3. 노을은 현재 관리종목으로 지정돼 있습니다. 지구의 투자에는 어떤 영향이 있나요?

투자 일정과 지구의 보유 원칙에는 변동이 없습니다. 신주 대금은 예정대로 11월 9일 납입을 완료했습니다. 이번에 인수한 신주는 1년간 보호예수되고, 지구는 보호예수 기간과 관계없이 회수 기한을 두지 않고 장기 보유하는 것을 원칙으로 합니다. 다만 노을 지분의 가치는 노을의 실적과 주가에 따라 지구의 손익에 반영됩니다. 노을의 상장 유지 요건과 관련한 사항은 노을의 공시를 참고해 주시기 바랍니다.